Alemania asusta a los inversores

Siempre sigo con mucha atención las reflexiones de Diego Martinez Burzaco en el sitio de Inversor Global. Me enriquecen, me capacitan y por sobre todas las cosas, me abren la cabeza para tratar de entender la realidad. La nuestra y la del mundo.

El comentario que me ocupa, no me gusto. Reconozco que es un camino posible de interpretación, y por supuesto valido, pero por lo menos, para mí, hay otras posibilidades, que me parecen más posibles,…valga la redundancia.

La nota apareció publicada en Inversor Global en el siguiente link: http://www.igdigital.com/2013/01/alemania-anticipa-el-nuevo-colapso-mundial/

“Frecuentemente hacemos referencias sobre el efecto económico negativo que generarán los estímulos monetarios aplicados alrededor del mundo. Si bien establecer el momento exacto de cuándo ocurrirá esto es algo difícil, le puedo anticipar que estamos cada vez más cerca.

 Y existen países que ya están tomando acciones concretas al respecto…

 El primero de ellos es China. En un reciente newsletter denominado ¿China sabe algo que el resto de los países ignora?, les anticipé cómo el gigante asiático se preparaba para enfrentar un escenario de mayor incertidumbre.

 Es que, por primera vez en muchos años, el Banco Popular de ese país no acumuló deuda del Tesoro estadounidense entre sus reservas internacionales. Y no sólo eso, sino que sus tenencias de esa deuda disminuyeron, lo que implica que China está comenzando a desconfiar de Estados Unidos.

 Esa desconfianza tiene una justificación explícita y concreta. Mientras la Fed continúa con su festival de emisión de dólares, el déficit fiscal del país del norte ya representa 10% del PBI y su deuda es equivalente a todo el Producto Bruto Interno.

Alerta 1: El dólar puede explotar en cualquier momento y perder mucho su valor.”

 Hasta aquí, no puedo menos que coincidir. La situación de Estados Unidos, esta muy lejos de estar consolidada. Los riesgos descriptos  son reales. Pero, creo que los motivos por los cuales Alemania toma la decisión de repatriar su oro pueden no ser tan alarmantes.

“Esta semana se conoció un nuevo paso de otro gigante: Alemania. El país teutón repatriará 674 toneladas de oro. De ese monto, 374 toneladas estaban depositadas en el Banco Central de Francia, mientras que las 300 restantes representan el 8% de lo que Alemania tiene depositado en la Reserva Federal de Nueva York.

De más está decir que este movimiento llamó la atención de todos los inversores, que ven un trasfondo un tanto extraño…”

No nos olvidemos que Alemania tiene 1200 toneladas de oro en la Reserva Federal, y que el retiro, por el momento, es solo una pequeña cantidad. No se ha hablado nada acerca de una pequeña cantidad en el Banco de Inglaterra.

Reproduzco  los comentarios de Jack Ewing (The New York Times – La Nación 20.01.13), que contribuyen a dar más luz al tema.

“Hoy en el Bundesbank esta el 30 % de las reservas de oro y la meta es pasar al 50 % para el 2020. Durante la Guerra Fría, Alemania Occidental siguió una política de almacenar su oro lo mas al oeste que fuera posible por temor a una invasión soviética. Para muchos alemanes que siguen lamentando el día que tuvieron que cambiar sus marcos  por euros, ha habido, al menos un consuelo. Si la moneda única fracasa, Alemania aun tiene inmensas reservas de la moneda mas dura de todas: el oro. Pero mucha gente descubrió el año pasado que no era así: el oro no esta en el país”.

Por otra parte, hay una explicación más simple. Los votantes alemanes están preocupados de que el euro este a punto de experimentar una caída en el valor. Y el Bundesbank parece estar de acuerdo con esa opinión. Por lo tanto, quiere estar seguro de que los activos duros del país están bajo su control directo. Mas vale pájaro en mano que cien volando. Como bien dice Diego, la situación mundial no esta firme, pero la situación de Alemania es totalmente diferente de la que tenia en la Guerra Fría. En aquel momento estaba volviendo de su derrota de la Segunda Guerra mundial y por supuesto estaba débil. Ahora, es un país fuerte y es totalmente lógico que diga: “Lo mio es mio, y porque lo voy a guardar en otros países que son tan confiables como yo,..o menos?”

“Alerta 2: El euro también podría estar bajo presión pronto y sufrir una corrida sin precedentes”.

Hasta aquí, tenemos varias verdades. La situación de Estados Unidos y Europa no es resplandeciente, y por consiguiente tomar medidas precautorias sobre el dólar y el euro es razonable.

“A juzgar por las recientes variables macroeconómicas del Viejo Continente, la crisis está lejos de ser controlada, más allá del respiro que están dando los mercados bursátiles.

 Y es que mientras los países más comprometidos continúan ajustando gastos, subiendo impuestos y espiralizando su crisis, Alemania comienza a mostrar deficiencias en su engranaje económico. Ésas no son buenas noticias para la Unión Europea como bloque económico”.

“¿QUÉ HACER DE AQUÍ EN ADELANTE?”

“Prepárense para un pronto rally de los metales preciosos, liderados por el oro y la plata. Técnicamente, estos metales han quebrado resistencias importantes y buscarán prontamente nuevos niveles máximos…”

“ Si no tiene oro ni plata en su cartera de inversión, cómprelos.”

Totalmente de acuerdo con estos últimos párrafos. Solo, puedo agregar que también debemos tener en cuenta para nuestra estrategia al platino. ¿Porqué digo esto? Daily Markets de la semana pasada, en su Newsletter se refirió al tema.

Desde la crisis económica mundial iniciada en 2008, el platino parece haber sido relegado a un rol de un metal industrial, a diferencia de ser una inversión de refugio seguro como el oro.

La importante liquidez del oro y su abundante suministro han permitido al metal amarillo, que influencie al platino a un mejor posicionamiento.

Desde el comienzo de 2013, los precios de futuros del oro se han quedado atrás frente a las fuertes ganancias observadas por el platino, base para la oferta alcista del “metal blanco” que ha afectado el desempeño del oro en lo que va de este año.

Después de todo, mis diferencias con Diego no son tan grandes. Mis pretensiones pasan  por bajar, en lo posible, la situación de alarma.

Saludos, y como dicen en IG…buena semana de inversiones.

 

La nota de Diego Martinez Burzaco en IG – http://www.igdigital.com/2013/01/alemania-anticipa-el-nuevo-colapso-mundial/

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