Si invertís en el IPO, ya es tarde

 

IPO Codigo 29.05.2017

Buenos Aires, Argentina – Cuando empecé a trabajar en el mundo de las inversiones personales, veinte años tras, invertir en un IPO era una de las formas aseguradas para el éxito. El IPO, el momento cuando una empresa privada se convierte en pública, empezando a cotizar sus acciones a la bolsa, era el instante en el que cual comenzaban las grandes ganancias.

Es decir, lo más probable era que al salir a la bolsa la empresa obtuviera un shock de capital y a partir de esto, comenzara a experimentar un crecimiento exponencial. Por lo tanto, como inversores individuales, era un excelente negocio invertir en una acción que acababa de llegar a la bolsa, ya que sus acciones iban a subir fuerte.

Hasta había lista de espera para entrar al IPO…

Pero hoy todo cambió. Los IPOs ya no son lo que eran antes…

Mira el caso reciente de Snap Inc. (NYSE: SNAP), que es la empresa dueña de la red social Snapchat.

El IPO de esta acción fue a mediados de marzo y algunos inversores esperaban que las acciones de esta empresa se fueran muy rápidamente a la luna.

¿Pero viste lo que pasó con su precio últimamente?

El grupo selecto de inversores que pudo comprar acciones al precio del IPO, de US$ 17, gana dinero, un 18% en total al día de hoy. Pero muy pocos inversores compraron a ese precio. La mayoría compró a un precio mayor y por eso, si tomamos el precio de cierre del primer día, las acciones en realidad están un 26% abajo.

IPO imagen 1 Codigo 29.05.2017

 

Entonces, si el dinero no se hace si se invierte en el IPO, ¿entonces dónde se hace?

Hoy el dinero se hace mucho antes. Se hace invirtiendo en la empresa cuando es privada, no al convertirse en pública. Si se entra en ese punto, es tarde.

En el pasado casi no existía inversión privada en empresas. Pero hoy este mercado que junta a inversores individuales e institucionales, en Estados Unidos, es enorme. Por eso es allí donde se crea todo el valor.

Allí se juega el partido en la actualidad.

Mira en el siguiente cuadro las ganancias de los primeros inversores de Snapchat:

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El ejemplo de Lightspeed Venture Partners es impactante. Fue el primer inversor en Snap en el año 2012. El fondo invirtió US$ 8,1 millones en la empresa cuando era privada

Al precio del IPO, de US$ 17 por acción, esa inversión de Lightspeed se convirtió en US$ 1.500 millones. El fondo multiplicó por 180 veces su inversión inicial en sólo cinco años.

Si los actuales accionistas de Snap, que compraron sus acciones luego del IPO, piensan lograr ganancias similares, el precio de la acción tendría que llegar a US$ 3.000.

Y yo apostaría buen dinero a que eso no va a pasar, menos en 5 años.

Entonces, ahora que queda claro que el dinero se hace antes del IPO, la pregunta es “cómo llegar a esas empresas”.

Bueno, no es un camino fácil, pero tampoco es imposible. Hay dos alternativas para llegar al mismo lugar.

La primera opción implica que uno, como inversor individual, invierta directamente en compañas privadas con alto potencial de crecimiento. Es complejo, porque hay que tener tiempo y dinero para buscar las empresas, seleccionaras y luego invertir. Y lo ideal es no invertir en sólo una, hay que elegir varias.

Pero por medio de esta estrategia es donde se pueden obtener los mejores retornos.

En mi caso, hace muchos años atrás nosotros creamos una organización, que llamamos el Club de Inversores Ángeles de IG, que en forma agrupada se dedicaba a hacer ese tipo de inversiones. Nos fue muy bien y aprendimos mucho.

Y luego de esta experiencia impulsamos la formación de South Ventures, que es una plataforma de compra venta de startups en forma online. A través de esta plataforma invertimos en muchas empresas privadas de todo el mundo.

Pero hay una segunda opción, que recomendamos meses atrás en Asesoría Tessore, que es más fácil y requiere menos dinero. Se trata de comprar acciones de una empresa pública, es decir que cotiza en la bolsa, y que a su vez invierta en compañías privadas.

De esta forma, en forma indirecta nos vemos beneficiados de un IPO. Por ejemplo, hace pocos meses recomendamos comprar acciones de una empresa que era uno de los inversores privados en SNAP.

El problema era que esa empresa había invertido en muchas empresas, y Snap no correspondía más del 3% de la inversión total de su cartera. Por lo tanto, si bien se ganó dinero, no se logró un retorno exponencial en el momento.

Ésa es la forma más fácil para que un inversor individual pueda participar del negocio de invertir en empresas privadas con alto potencial. Y desde Asesoría Tessore vamos a seguir recomendando este tipo de empresas.

Así que recordá, la próxima vez que veas un IPO en las noticias, no necesariamente va a ser un excelente negocio.

El negocio está un pasito antes.

Federico Tessore – Director

Tessore Research

Tip del día: Las inversiones en empresas que acaban de salir a bolsa ya no aseguran las ganancias del pasado. La única forma de poder acceder a grandes rentabilidades es participando de inversiones en etapas previas de las empresas privadas.

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